并购主线继续升温，千亿级券商呼之欲出！券商（）低位横盘，资金密集进场

8月8日晚间，国联证券发布《关于发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》的公告，拟通过发行A股股份方式向国联集团、沣泉峪等45名交易对方购买其合计持有的民生证券99.26%股份，并募集配套资金不超过20亿元。这是继5月14日国联证券发布公告称拟发行A股股份购买民生证券100%股份后的又一实质性进展。

这也意味着，“国联 民生”登陆资本市场已经进入倒计时。据Choice数据，截至2023年末，国内117家券商中，民生证券和国联证券总资产规模分列第45和第33名，合并后达1470亿元，又一家千亿级券商呼之欲出。

华西证券表示，并购重组是券商通过外延式发展做大做强的重要手段，通过资源的优化配置，券商能够迅速扩大资本规模、业务版图，提升综合实力，更好地应对日渐激烈的行业竞争，进而向建设一流投资银行和投资机构的目标迈进。整体而言，并购重组能够提高行业集中度，有利于证券行业的高质量发展，未来行业并购重组有望持续升温。

行情方面，今日（8月12日）在大盘普跌行情下，板块延续上周的小幅绿盘震荡，截至发稿，板块顶流券商ETF（512000）场内价格现跌0．52%，实时成交额已超6000万元，交投活跃。

截至目前，券商板块依旧在估值底部徘徊，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数最新市净率为1．13倍，位于近10年1．37%分位点的历史底部位置。

财通证券提示，7月以来，券商板块估值一度跌至1×PB附近，已突破历史最低估值水平，但当前券商板块基本面和风险控制能力均较此前历史最低估值水平时有所改善和提升，建议关注券商板块底部配置机会。

值得注意的是，上周板块横盘震荡区间，资金面演绎明显的逢低布局趋势。上交所数据显示，上周5个交易日，券商ETF（512000）有3日获资金增仓，累计净流入5196万元。

公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管” “大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

数据来源：沪深交易所、Wind、华宝基金指数研发投资部。

风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，并购主线继续升温，千亿级券商呼之欲出！券商（）低位横盘，资金密集进场发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。